3月鋼材出口量770萬(wàn)噸,環(huán)比2月的780萬(wàn)噸下降1.30%;同比增長(zhǎng)13.91%,2月同比增速62.50%。

3月鋼材進(jìn)口量120萬(wàn)噸,環(huán)比2月的88萬(wàn)噸增長(zhǎng)36.36%;同比下降4.08%,2月同比增速-11.02%。

3月凈出口量為650萬(wàn)噸,環(huán)比2月的692萬(wàn)噸下降6.07%;同比增長(zhǎng)17.99%,2月同比增速為81.58%。

3月礦石進(jìn)口量為8050萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)8.84%,2月同比增速為11.02%;2月礦石進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)18.40%,2月環(huán)比增速為-13.47%。

事件評(píng)論

3月鋼材出口同比增速大幅回落:相比于前兩月,3月鋼材出口同比增速大幅回落至13.91%,具體原因包括兩個(gè)方面:1)需求季節(jié)性復(fù)蘇帶動(dòng)3月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)階段性反彈,全月鋼材現(xiàn)貨指數(shù)跌幅僅為0.53%,與此同時(shí),國(guó)外鋼價(jià)指數(shù)跌幅達(dá)2.47%,國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)價(jià)差縮小成為3月出口回落的主要原因;2)3月人民幣整體處于升值通道,進(jìn)一步削弱了我國(guó)鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外,從歷史數(shù)據(jù)上看,由于春節(jié)因素,歷年3月鋼材出口量環(huán)比均有上升,而今年3月出口卻環(huán)比下降,似乎意味著硼鋼出口退稅政策取消效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

實(shí)際上,由于預(yù)期出口退稅政策取消導(dǎo)致硼鋼提前進(jìn)入保稅區(qū)、春節(jié)因素等影響,使得今年前兩月鋼材出口數(shù)據(jù)難以作為預(yù)判全年鋼材出口狀況的可行指標(biāo),一般而言,3月出口數(shù)據(jù)參考意義相對(duì)更大。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)略有反彈,隨即便導(dǎo)致鋼材出口同比增速大幅回落、環(huán)比下降,再次表明了我國(guó)鋼材出口被動(dòng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)較為脆弱。

鋼廠復(fù)產(chǎn),3月礦石進(jìn)口同比增長(zhǎng):鋼價(jià)階段性反彈疊加前期礦價(jià)跌幅較大,最終導(dǎo)致3月鋼廠盈利有所復(fù)蘇并帶動(dòng)其生產(chǎn)恢復(fù),從而促使鋼廠采購(gòu)礦石增加,成為3月礦石進(jìn)口量同環(huán)比均有上升的主要原因。此外,進(jìn)口礦持續(xù)跌幅較大致使鋼廠外礦配比加大,也促進(jìn)了礦石進(jìn)口量的增長(zhǎng)。

綜合考慮,我們認(rèn)為2015年鋼材出口將逐步回歸理性,行業(yè)回暖仍然需要等待國(guó)內(nèi)供需格局改善的拐點(diǎn)來(lái)臨。因此,繼續(xù)維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。