研報長江證券2013-07-18 11:15 我要分享 騰訊微博QQ空間QQ好友新浪微博0 鋼廠產(chǎn)量高企,需求不溫不火,鋼價將窄幅震蕩 6月CPI和PPI同比漲幅再度背離,進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期,顯示出經(jīng)濟(jì)增長依然疲弱,李總理要求經(jīng)濟(jì)增長保住“下限”,提振了市場信心。6月下旬全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量連增三旬,重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量創(chuàng)下新高,鋼廠生產(chǎn)積極性依然高企。央行維持公開市場零操作,凈投放資金為零,市場資金利率基本穩(wěn)定,央行意在維持中性偏緊的政策。本周原料價格上漲,資本市場走強(qiáng),推動鋼價繼續(xù)反彈,鋼廠出廠價穩(wěn)中有升,但在傳統(tǒng)淡季需求仍無明顯改善的跡象,預(yù)計短期鋼價將窄幅震蕩。政府可能維持趨緊的貨幣政策,鋼鐵行業(yè)面臨較大資金壓力,城鎮(zhèn)化相關(guān)政策尚在醞釀,7月份正值淡季,供需矛盾明顯,行業(yè)缺乏整體性投資機(jī)會,相對看好油氣輸送管、球墨鑄管、汽車面板等子行業(yè)龍頭公司。 廣發(fā)鋼鐵組合:金洲管道、新興鑄管、久立特材、方大特鋼、寶鋼股份 原料:原料市場震蕩整理 本周國內(nèi)鐵精粉均價913.8元/噸,周環(huán)比下跌1.2元/噸,青島港進(jìn)口礦均價877.5元/噸,周環(huán)比上漲10元/噸;唐山廢鋼2310元/噸,周環(huán)比上漲30元/噸;唐山方坯3120元/噸,周環(huán)比上漲60元/噸。 鋼價:鋼價繼續(xù)反彈,后市將窄幅震蕩 本周國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)為128.87,周環(huán)比上漲0.73%,其中長材漲0.84%,扁平材漲0.59%,分別收于141.43、116.85。螺紋鋼主力合約(1401)收盤價為3575元/噸,漲幅為0.85%;結(jié)算價為3572元/噸,漲幅為0.56%。螺紋鋼期現(xiàn)價差為62元/噸,周環(huán)比減少20元/噸。 盈利:各品種盈利繼續(xù)改善 在考慮一個月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼盈利約93.73元/噸;線材盈利約150.65元/噸;熱卷盈利約47.91元/噸;中厚板虧損約52.17元/噸;冷軋板盈利約35.49元/噸;鍍鋅板虧損約158.39元/噸。 社會庫存:總量延續(xù)降勢,長材降幅居前 本周末鋼材社會庫存為1614.65萬噸,周環(huán)比下降2.14%,同比上升4.45%。其中線材環(huán)比降5.80%;螺紋鋼環(huán)比降2.03%;中板環(huán)比降1.58%;熱卷環(huán)比降1.33%;冷軋板環(huán)比降1.07%。 風(fēng)險提示:需求和補(bǔ)庫存低于預(yù)期;高產(chǎn)量抑制鋼價上漲;行業(yè)虧損風(fēng)險。 正文已結(jié)束，您可以按alt+4進(jìn)行評論