鐵礦石市場(chǎng)疲軟 買主接貨如坐針氈 |
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我要評(píng)論( 81)>來(lái)源:財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊 2012/6/18 17:22:04
5月30日,空氣中彌漫著紅色礦粉的日照港二號(hào)門外,鐵礦石貿(mào)易商劉佳剛剛做完登記,正在匆匆趕往港口。“我們的船到了,今天中午能停到泊位,準(zhǔn)備先去取點(diǎn)樣品回來(lái)。”劉佳邊走邊說(shuō)。 從事鐵礦石貿(mào)易十余年,劉佳從未像今天這樣焦慮過(guò)。他告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者,馬上能看到的這批貨是一個(gè)月前從伊朗訂的原礦,大約五萬(wàn)噸。 “這批貨讓我非常揪心,從五月初到現(xiàn)在,一噸的價(jià)格已經(jīng)跌了30美金左右,幸好當(dāng)時(shí)簽了保護(hù)價(jià),否則到手就賠了?!眲⒓阉坪跤行c幸,“現(xiàn)在說(shuō)什么不敢接貨了,接了就是往火坑里跳?!? 劉佳的謹(jǐn)慎源自鐵礦石市場(chǎng)的低迷。從2011年10月份開始,鐵礦石價(jià)格大幅下跌,至今仍處于一個(gè)弱勢(shì)盤整的狀態(tài)。據(jù)生意社監(jiān)測(cè):2011年十月份進(jìn)口鐵礦石(國(guó)內(nèi)主要港口日照港品位為62%的印度礦粉)市場(chǎng)平均價(jià)格為1235元/噸,至5月31日跌至948元/噸,下跌幅度為23.24%左右。 表現(xiàn)欠佳的不僅僅是鐵礦石。5月1日至今,國(guó)際原油價(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)21.46%,創(chuàng)2008年來(lái)最大月度跌幅。倫銅價(jià)格半個(gè)月跌幅接近10%。有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品和能源化工品種全線走低,市場(chǎng)整體下跌氛圍濃厚。 一場(chǎng)以中國(guó)需求為基礎(chǔ)的全球大宗商品盛宴似乎在逐漸散場(chǎng)。中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程遭遇瓶頸,外部需求急劇收縮,大宗商品的牛市根基在動(dòng)搖。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛以及歐元區(qū)前景的不確定,給大宗商品帶來(lái)了可能為期較長(zhǎng)的寒流。 鐵礦石疲軟 憑借在鐵礦石市場(chǎng)沉浮數(shù)年的直覺,劉佳隱約感到,此輪下跌周期將超過(guò)以往任何時(shí)期,“至少在兩年以上”。 往年3、4月份是鐵礦石需求的旺季,而今年旺季不僅不旺,反而延續(xù)去年10月份以來(lái)的下行趨勢(shì)。劉佳告訴記者,過(guò)完春節(jié)到現(xiàn)在,自己一共進(jìn)貨也就七八萬(wàn)噸,過(guò)去行情好的時(shí)候“一年做個(gè)七八十萬(wàn)噸不在話下”。 現(xiàn)在的問題在于,根本沒人買鐵礦石。在這個(gè)行業(yè)做了十五年,劉佳擔(dān)心,今年比金融海嘯時(shí)更難過(guò)?!爱?dāng)時(shí)扛半年就過(guò)去了,這次持續(xù)這么久感覺還沒見底,鐵礦石價(jià)格倒掛,不做還好點(diǎn),做了賠得更多?!彼f(shuō)。 一位來(lái)自臨沂的卡車司機(jī)正在日照港區(qū)門口外排隊(duì)等候拉礦粉,他也向記者抱怨生意難做?!俺鲕嚵棵黠@少了,以前一天出一趟車,現(xiàn)在兩三天才過(guò)來(lái)一趟。”原因在于,“鋼廠的消化能力下降了”,“鋼廠滿院子堆的都是鋼材,連卸貨的地方都難找?!? 中國(guó)是全球最大的鋼鐵市場(chǎng)。過(guò)去十年,由中國(guó)快速工業(yè)化和城鎮(zhèn)化帶動(dòng),鋼鐵需求大幅增長(zhǎng),年均增長(zhǎng)率達(dá)到15%。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量占到全球的40%以上,這也讓中國(guó)成為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)。 然而,受去年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫及基建投資放緩的影響,中國(guó)鋼廠出現(xiàn)全行業(yè)虧損現(xiàn)象。年報(bào)顯示,2011年A股市場(chǎng)共有159家虧損上市公司,虧損排名前十中就有三家鋼鐵企業(yè)——鞍鋼股份、重慶鋼鐵和韶鋼松山,分別虧損21.46億元、14.7億元和11.38億元。 記者采訪發(fā)現(xiàn),在下游需求疲軟的情況下,大型鋼廠抱著“扛一扛就過(guò)去了”的心態(tài),賭“市場(chǎng)回暖”,出現(xiàn)了“滿院子都是鋼材”的現(xiàn)象而小型鋼廠則是原材料用多少買多少,基本“零庫(kù)存”。 分析師認(rèn)為,鋼鐵行業(yè)的低迷在短期內(nèi)不會(huì)有太大的好轉(zhuǎn),其原材料鐵礦石也在夾縫之中舉步維艱。 當(dāng)前鐵礦石供大于求的局面已經(jīng)初見端倪?!霸蛟谟谥袊?guó)自產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)能的大量釋放和過(guò)去兩年在海外投資權(quán)益礦產(chǎn)能的釋放,以及國(guó)際礦山的產(chǎn)能大量增加?!狈治鰩煂?duì)記者說(shuō)。 “新華社-中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)”顯示,截至5月28日,中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存達(dá)9724萬(wàn)噸。 以中國(guó)最大的鐵礦石進(jìn)口港日照港為例,《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者從日照港集團(tuán)獲得的數(shù)據(jù)顯示,截止5月29日,日照港鐵礦石的庫(kù)存是1900余萬(wàn)噸,比上個(gè)月多出70萬(wàn)噸,相對(duì)于年平均庫(kù)存水平1700萬(wàn)噸左右而言,目前是處于高位?!澳瓿醯浆F(xiàn)在一直平穩(wěn)增長(zhǎng)?!痹摷瘓F(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。 在鋼廠需求下降的情況下,鐵礦石進(jìn)口量依然在增加,是造成庫(kù)存積壓的主要原因。 然而,一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是,這些來(lái)自巴西、澳大利亞等地的金屬礦石,被淡水河谷、必和必拓等挖出后,需要經(jīng)過(guò)一個(gè)半月甚至更長(zhǎng)時(shí)間的海運(yùn),才能抵達(dá)日照港。 多數(shù)貿(mào)易商進(jìn)口鐵礦石的訂單是數(shù)月前甚至年前下的,在目前市場(chǎng)低迷,貿(mào)易商進(jìn)貨意愿極低,甚至選擇歇業(yè)觀望的情況下,鐵礦石進(jìn)口的增長(zhǎng)是“不可持續(xù)的。” 劉佳們的“不敢接貨”,在業(yè)內(nèi)頗具代表性。中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)5月30日分析數(shù)據(jù)顯示,從上周盤面分析,賣盤申報(bào)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于買盤申報(bào),而且針對(duì)賣盤報(bào)價(jià)的回盤較少。由此顯示出目前鐵礦石市場(chǎng)買方以觀望為主,在下游市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響下,鐵礦石價(jià)格走勢(shì)依然不容樂觀。 “貿(mào)易商進(jìn)口積極性受挫,5、6月份開始減少訂單的話,要滯后一個(gè)月才能體現(xiàn)出來(lái),那么7月份的進(jìn)口量就會(huì)明顯改變。”前述日照港集團(tuán)負(fù)責(zé)人指出,“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)再壞一點(diǎn)的話,鋼廠的需求進(jìn)一步減少,進(jìn)口量下降更多?!币簿褪钦f(shuō),未來(lái)鐵礦石進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌將是必然。 拐點(diǎn)到來(lái)? 事實(shí)上,由于市場(chǎng)的整體轉(zhuǎn)換,包括黃金以及相對(duì)抗跌的農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)紛紛大跌。黃金期貨5月收盤跌6.1%,創(chuàng)下自12月以來(lái)最大單月跌幅。跟蹤一攬子大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的CRB指數(shù)則創(chuàng)下2010年10月份以來(lái)的新低。 一直被稱為“大宗商品之王”的原油也未能“獨(dú)善其身”。截至北京時(shí)間6月1日21:00,紐約原油跌破84美元關(guān)口,報(bào)83.38美元,跌幅3.64%。分析人士指出,油價(jià)在6~8月份仍有進(jìn)一步下跌的空間,有望回落至80美元一線。 市場(chǎng)普遍認(rèn)為,歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩是此輪大宗商品價(jià)格集體快速下滑的主要原因。 近期出爐的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將全球經(jīng)濟(jì)籠罩在衰退的陰霾中,不少業(yè)內(nèi)人士由此提出了商品價(jià)格“拐點(diǎn)說(shuō)”。 6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示,德國(guó)5月制造業(yè)PMI終值45.2,創(chuàng)三年以來(lái)最快萎縮速度。同時(shí),歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI終值為45.1,同樣也創(chuàng)2009年6月以來(lái)最低。此外,意大利4月失業(yè)率10.2%,創(chuàng)2004年1月有記錄以來(lái)最高水平。 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期差,使本來(lái)危機(jī)重重的歐洲雪上加霜,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒全面升溫。 “歐債危機(jī)是左右大宗商品走向的主要因素?!鞭r(nóng)行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō),“歐債危機(jī)由故事演變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),投資者紛紛平倉(cāng),從趨勢(shì)上看,大宗商品還沒跌到位,這一點(diǎn)是肯定的。” 而作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂觀。最新公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟。美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加6.9萬(wàn)人,大幅低于預(yù)期的增加15.0萬(wàn)人,且創(chuàng)2011年5月以來(lái)最低水平,令投資者倍感失望。 同時(shí)數(shù)據(jù)還顯示,美國(guó)5月失業(yè)率升至8.2%,預(yù)期和前值均為8.1%。數(shù)據(jù)公布后,原油現(xiàn)貨、期貨價(jià)格也雙雙擴(kuò)大跌幅。 一向被全球投資者寄予厚望的中國(guó)經(jīng)濟(jì),其增速的放緩,使得市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求增長(zhǎng)的預(yù)期大幅下降。繼4月一系列不景氣的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布5月制造業(yè)PMI為50.4,逼近榮枯分水嶺,前值為53.3,大幅萎縮。 必和必拓首席執(zhí)行官高瑞思表示,應(yīng)該停下來(lái)喘口氣,并觀望一下全球的情況。其正準(zhǔn)備從一項(xiàng)投資800億美元以拓展鐵礦石、煤炭、能源等部門業(yè)務(wù)的計(jì)劃中退出,這項(xiàng)于2011年公布的開支計(jì)劃,主要押注中國(guó)等主要市場(chǎng)持續(xù)的高需求。 國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪擔(dān)憂,全球需求收縮的趨勢(shì)不會(huì)很快結(jié)束。美國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)需求收縮帶來(lái)的二次探底,歐洲經(jīng)濟(jì)則會(huì)伴隨債務(wù)危機(jī)的惡化,進(jìn)入漫長(zhǎng)的慢性衰退期,中國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡風(fēng)險(xiǎn)增加?!笆澜缃?jīng)濟(jì)瀕臨通縮。”陳東琪說(shuō)。 與此同時(shí),作為國(guó)際大宗商品的標(biāo)價(jià)貨幣,美元自4月份以來(lái)持續(xù)走強(qiáng),美元指數(shù)已突破83關(guān)口,創(chuàng)下近半年以來(lái)新高。陳東琪認(rèn)為,美元升值將至少持續(xù)兩年以上,而這無(wú)疑將帶來(lái)CRB指數(shù)的加速下降?!按笞谏唐肥且粋€(gè)破位的下降曲線,幅度非常大?!? 中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為,此輪大宗商品的牛市于2011年底就已經(jīng)結(jié)束。 其判斷的依據(jù)在于,在過(guò)去十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間,歐美發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)發(fā)債給全球經(jīng)濟(jì)提供杠桿,以撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融海嘯以及歐債危機(jī)讓這些國(guó)家不得不反省?,F(xiàn)在處于去杠桿化的過(guò)程。在這個(gè)背景下,大宗商品的大牛市一方面來(lái)自于杠桿效應(yīng)帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)繁榮,另外一方面來(lái)自于中國(guó)需求。 “隨著中國(guó)因素(基本面)消退,商品市場(chǎng)牛市失去了一個(gè)最好支持的理由,必然應(yīng)聲而落,美元順勢(shì)而強(qiáng)?!眲㈧陷x說(shuō)。 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)劉元春也認(rèn)為,世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)可能要面對(duì)一個(gè)中期相對(duì)增長(zhǎng)乏力的狀況,全球結(jié)構(gòu)性調(diào)整導(dǎo)致全球資金運(yùn)轉(zhuǎn)相對(duì)疲弱,加上大部分新興市場(chǎng)國(guó)家處于一個(gè)去杠桿化的過(guò)程,大宗商品想回到黃金時(shí)段的狀況有難度。 改革良機(jī) 位于經(jīng)濟(jì)鏈條上端的大宗商品價(jià)格,無(wú)論快速下跌或上漲,都觸動(dòng)著市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。 在劉元春看來(lái),價(jià)格上漲會(huì)加大輸入性通脹的壓力,而快速下跌,首先影響的則是市場(chǎng)的信心,可能進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的疲軟態(tài)勢(shì)。 中國(guó)目前生產(chǎn)線通縮已經(jīng)開始出現(xiàn)。一個(gè)重要的表現(xiàn)是,先行指標(biāo)和預(yù)警指標(biāo)都在下降。其中PPI已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比為-0.7%,超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí), FDI(外國(guó)直接投資)連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),工業(yè)增加值、信貸和有效需求也在下降。 “PPI負(fù)增長(zhǎng)預(yù)示著工業(yè)仍處于調(diào)整的過(guò)程中,大宗商品的大幅下跌使得企業(yè)更加謹(jǐn)慎?!眲⒃赫f(shuō)。 去年年底以來(lái),央行通過(guò)三次存款準(zhǔn)備金下調(diào)向市場(chǎng)輸血,市場(chǎng)流動(dòng)性一時(shí)寬松,但是企業(yè)的貸款并不給力,長(zhǎng)期貸款比例縮小,短期貸款比例增加,顯示企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期前景并不看好。 分析師認(rèn)為,單純地釋放貨幣還難以提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求,更值得關(guān)注的是提振市場(chǎng)信心和有效需求。 中國(guó)的有色金屬(鋁、鋅等)黑色金屬(鋼鐵為例)產(chǎn)能都是嚴(yán)重過(guò)剩的。鋼鐵行業(yè)需求基本停滯,但4月份的粗鋼日均產(chǎn)能卻創(chuàng)出了202萬(wàn)噸的新高,有色金屬銅、鋁、鋅都出現(xiàn)了不同程度的下跌,總體需求萎縮嚴(yán)重。 “靠出口、固定投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效用會(huì)越來(lái)越低,而中國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)的高壓調(diào)控不放松,目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還沒有真正找到新的發(fā)動(dòng)機(jī)?!笨追布f(shuō)。 2012年,中國(guó)政府的財(cái)政政策以哪個(gè)藥方為主,將很大程度上決定未來(lái)經(jīng)濟(jì)“增長(zhǎng)”的質(zhì)量和可持續(xù)性。 在陳東琪看來(lái),越是供大于求的時(shí)候,越是改革的好時(shí)機(jī),通過(guò)價(jià)格改革,促使創(chuàng)新制度的建立。“比如石油等大宗商品價(jià)格逐漸著手放開,慢慢地跟國(guó)際市場(chǎng)接軌?!?陳東琪說(shuō), “政策要立足于改革,政策本身是改革的政策?!? 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