| 鋼鐵行業(yè)：需求放緩預期增強 暴跌抬升投資價值 |
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時間：2008-09-05 11:28 來源： 藍籌財經(jīng) 文字選擇：大 中 小
?? 受鋼材進入消費淡季及房地產(chǎn)開發(fā)等下游行業(yè)需求放緩的影響，本周各主要鋼材品種全面下跌。受此影響，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)繼續(xù)下跌，8月29日MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)192.5點，比上周下跌2.2%，相對上月下跌9.1%，比去年同期上漲25.2%。 ?? 限制出口政策導致鋼材無法出口，從而進入國內(nèi)市場，最終導致國內(nèi)鋼材價格大幅下跌。但從長遠來看，鋼鐵出口退稅再調(diào)整仍勢在必行。出口退稅政策調(diào)整主要是基于減少貿(mào)易順差和限制“兩高一資”產(chǎn)品出口，是一貫的導向，這更可能帶來鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和重組，提高行業(yè)集中度。 ?? 2008年上半年，普鋼、特鋼、不銹鋼和金屬制品四大類共40家上市公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入6387.14億元，同比增長41%，主營業(yè)務成本5516.38億元，同比增長44%，主營業(yè)務利潤率13.63%，同比下降1.82個百分點，實現(xiàn)凈利潤391.30億元，同比增長31.2%。受原燃料成本上升、國家出口政策調(diào)整及產(chǎn)能控制政策的影響，上半年鋼鐵行業(yè)利潤整體增速放緩，且利潤率下滑明顯。 ?? 不少鋼鐵企業(yè)的總市值已經(jīng)小于其重置成本寶鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份等具有穩(wěn)定紅利政策的龍頭企業(yè)的稅后現(xiàn)金分紅收益率已經(jīng)達到5%左右，超過稅后銀行一年期定期存款利率。因此，目前價格的鋼鐵股已經(jīng)具有長期投資價值，是防御性配置是較好選擇。我們給與鋼鐵行業(yè)“中性”，即未來6個月同步大市的投資評級。 |
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鋼鐵行業(yè)：需求放緩預期增強 暴跌抬升投資價值
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