1、核心觀點(diǎn)投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預(yù)測(cè)2013年6月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬噸。

有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性 盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。

估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。 關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。

股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。

風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。

2、每日市場(chǎng)分析今日國內(nèi)鋼市震蕩偏強(qiáng)。Myspic綜合指數(shù)126.9點(diǎn)，較上一交易日上漲0.17%。扁平材指數(shù)115.5點(diǎn)，較上一交易日上漲0.11%，其中中厚板、熱軋板卷分別上漲0.09%、0.27%。長材指數(shù)報(bào)收139.4點(diǎn)，較上一交易日上漲0.19%。今日國內(nèi)期螺窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲后成交量萎縮，下游采購不積極，使得市場(chǎng)信心再度下降。此外，在鞍鋼、武鋼、首鋼等主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)仍以下調(diào)為主情形下，今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)部分品種價(jià)格出現(xiàn)回落。

3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧今日申萬黑色金屬下跌1.12%，跌幅居前。個(gè)股下跌較多，新日恒力、新萊應(yīng)材漲幅居前，分別上漲7.53%、4.55%；久立特材、鞍鋼股份跌幅居前，分別下跌2.28%、1.68%。換手率來看，新日恒力、新萊應(yīng)材稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13個(gè)子板塊中10個(gè)板塊下跌鋼絲、耐火材料漲幅居前，分別上漲2.06%、1.45%；綜合類鋼廠、鋼管跌幅居前，分別下跌1.92%、1.63%。成交量方面，共9個(gè)板塊下跌，整體成交量下跌2.15%。

(來源：中國財(cái)經(jīng))