事件描述
    1月鋼材出口492萬噸,環(huán)比12月的485萬噸增長1.44%,同比增長31.80%,12月同比增速為30.38%。
    1月進口量110萬噸,環(huán)比12月的104萬噸增長5.77%,同比增長20.50%,12月同比增速為-12.61%。
    1月凈出口量為382萬噸,環(huán)比12月的381萬噸基本持平。
    事件評論
    低價優(yōu)勢猶在,鋼材出口環(huán)比小幅上升:一般來說,從價格變化反應(yīng)到出口訂單發(fā)貨的貿(mào)易活動存在1~2個月的時滯,因此,當(dāng)月出口量的變化主要與前1~2個月的國內(nèi)外價差走勢較為相關(guān)。去年12月份以來,國外鋼價持續(xù)上漲,國內(nèi)外剛價差有所擴大,使得國內(nèi)鋼材低價優(yōu)勢明顯,從而帶動出口訂單增加,1月鋼材出口環(huán)比小幅增長。實際上,12月有所回升的鋼鐵行業(yè)PMI出口訂單指數(shù)對此也有一定的反映。1月鋼鐵行業(yè)PMI出口訂單指數(shù)環(huán)比仍有小幅增長,同時伴隨季節(jié)性需求緩慢恢復(fù),預(yù)計短期出口有望仍然維持高位。
    鐵礦石進口量回落,補庫需求放緩與低價優(yōu)勢消失:1月國內(nèi)鐵礦石進口量環(huán)比有所下降,回落至過去一年來相對正常的水平:一方面是礦價快速上漲后鋼企集中補庫的需求有所放緩,另一方面,進口礦漲幅較大使得前期的低價優(yōu)勢逐漸消失,國內(nèi)鋼企進口礦配比有所下降,國產(chǎn)礦需求相對上升。
    從歷史經(jīng)驗來看:1、進口礦均價變動滯后普氏指數(shù)均價約1個月左右,主要是招標(biāo)、裝船、海運等進口貿(mào)易過程存在1個月左右的時間間隔;2、礦價上漲較快時,進口礦均價漲幅一般都落后普氏指數(shù),這由于進口礦品位差異較大,礦價快速上漲后鋼企對低品位的非主流進口品種的采購力度有所加大,使得海關(guān)統(tǒng)計的進口礦石均價漲幅也相對較小。
    鋼材出口繼續(xù)高位運行,但增量效應(yīng)不足。內(nèi)需方面,與即將到來的旺季需求相對應(yīng)的是當(dāng)前并不算高的產(chǎn)量水平和產(chǎn)能利用率。因此,繼續(xù)維持行業(yè)“中性”評級。